Loin des dogmes bruxellois et de la politique budg\u00e9taire fran\u00e7aise, la r\u00e9ussite du Portugal repose sur la relance de l\u2019investissement et sur les baisses d\u2019imp\u00f4t, explique l\u2019\u00e9conomiste S\u00e9bastien Laye<\/p>\n\n\n\n
Il nous faut faire fi de toute forme de v\u00e9n\u00e9ration servile en mati\u00e8re de politique \u00e9conomique, afin de mieux cerner les lin\u00e9aments de la r\u00e9ussite de chaque pays.\u00a0\u00ab\u00a0Prenons le cas de Singapour. On dirait un miracle \u00e9conomique. Mais le miracle est moins celui de l\u2019inspiration que celui de la transpiration.\u00a0\u00bb<\/em>Ces mots de l\u2019\u00e9conomiste Paul Krugman en\u00a01996 doivent nous conduire \u00e0 relativiser les diff\u00e9rents mod\u00e8les \u00e9conomiques\u00a0: le mod\u00e8le japonais, le mod\u00e8le anglo-saxon, le mod\u00e8le scandinave.<\/p>\n\n\n\n Or il est un pays en Europe qui, non content d\u2019\u00eatre sorti des abysses de la crise financi\u00e8re, pr\u00e9sente d\u00e9sormais un \u00e9tat insolent\u00a0: il s\u2019agit du Portugal. A bien des \u00e9gards, analyser les tenants du succ\u00e8s \u00e9conomique portugais actuel fourbit des armes intellectuelles qui font cruellement d\u00e9faut \u00e0 l\u2019actuelle majorit\u00e9 pour enfin vaincre le ch\u00f4mage et sortir d\u2019une croissance poussive.<\/p>\n\n\n\n Les faits en premier lieu\u00a0: alors qu\u2019en\u00a02013 le ch\u00f4mage<\/strong> culminait \u00e0 pr\u00e8s de 17,5\u00a0%<\/strong>, il est d\u00e9sormais de 7,9\u00a0%,<\/strong> alors qu\u2019en France le ch\u00f4mage para\u00eet stagner aux alentours de 9\u00a0%<\/strong>. On peine \u00e0 se rappeler une \u00e9poque ou le diff\u00e9rentiel entre les deux pays \u00e9tait \u00e0 l\u2019avantage du Portugal\u2026 S\u2019agissant des finances publiques, le d\u00e9ficit est de 2\u00a0% du PIB en moyenne contre un peu moins de 3\u00a0% en France, m\u00eame si le stock de dette publique de Lisbonne, h\u00e9rit\u00e9 de la crise et des gabegies ant\u00e9rieures, culmine encore \u00e0 122\u00a0% du PIB.<\/p>\n\n\n\n Apr\u00e8s des taux de croissance n\u00e9gatifs entre 2011 et 2013, le Portugal<\/strong> a enregistr\u00e9 une croissance de 1,6\u00a0% en\u00a02016 et de 2,7\u00a0% en\u00a02017<\/strong>\u00a0: \u00e0 l\u2019inverse de la France, ce rythme ne faiblit pas, puisque au premier semestre 2018, l\u2019acquis de croissance \u00e9tait de 0,9\u00a0% (0,4\u00a0% en France) avec ainsi la certitude d\u2019avoir une croissance finale encore bien sup\u00e9rieure \u00e0 2\u00a0% en\u00a02018\u00a0; et ce alors m\u00eame que l\u2019\u00e9conomie portugaise n\u2019a pas besoin du m\u00eame niveau de croissance que la France pour cr\u00e9er des emplois.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Sans doute gr\u00e2ce \u00e0 une structure du march\u00e9 de l\u2019emploi domin\u00e9e par les services, bien plus intrins\u00e8quement flexible au-del\u00e0 m\u00eame du droit du travail\u00a0: ce ph\u00e9nom\u00e8ne est criant dans l\u2019emploi saisonnier en h\u00f4tellerie et restauration.<\/p>\n\n\n\n Mais l\u2019essentiel du succ\u00e8s portugais actuel peut s\u2019expliquer par deux ph\u00e9nom\u00e8nes\u00a0: la relance de l\u2019investissement d\u2019une part, la concurrence fiscale de l\u2019autre.<\/p>\n\n\n\n L\u2019actuelle majorit\u00e9 portugaise de gauche a sciemment fait fi des dogmes bruxellois. Bruxelles a d\u2019ailleurs multipli\u00e9 les mises en garde contre Lisbonne, critiquant l\u2019absence de r\u00e9formes du droit du travail et de cadrage budg\u00e9taire, avant de\u00a0devoir\u00a0mod\u00e9rer\u00a0ses critiques face \u00e0 l\u2019insolent succ\u00e8s portugais. point de r\u00e9forme structurelle du march\u00e9 du travail pour\u00a0assouplir\u00a0les droits des salari\u00e9s, point d\u2019abaissement de la protection sociale, encore moins de gel du salaire minimum ou des pensions de retraite.<\/p>\n\n\n\n Le Portugal a choisi de\u00a0soutenir\u00a0sa demande int\u00e9rieure en stimulant l\u2019investissement qui, \u00e0 17\u00a0% du PIB, est proche du niveau allemand mais avec une inflation plus faible. Le gouvernement a massivement baiss\u00e9 les imp\u00f4ts pour les classes moyennes et les charges sur les petites entreprises, tout en favorisant la mont\u00e9e en gamme de son industrie, sortant d\u2019un mod\u00e8le\u00a0low cost<\/em>pour\u00a0relancer\u00a0ses parts de march\u00e9 \u00e0 l\u2019export.<\/p>\n\n\n\n D\u2019une certaine mani\u00e8re, le succ\u00e8s portugais et le marasme fran\u00e7ais ne sont que l\u2019avers et le revers d\u2019une m\u00eame r\u00e9alit\u00e9, en un curieux jeu de vases communicants \u00e0 l\u2019\u00e9chelle europ\u00e9enne.<\/p>\n\n\n\n A Lisbonne, la croissance est lisible dans l\u2019enthousiasme des entrepreneurs et surtout de la jeunesse, dans l\u2019internationalisation et l\u2019optimisme des investisseurs\u00a0: le monde entier vient faire des affaires au Portugal. Le contraste avec la France et son faux calme de l\u2019\u00e9t\u00e9 2018 n\u2019en est que plus saisissant, sur fond de croissance essouffl\u00e9e et d\u2019espoirs bris\u00e9s\u2026<\/p>\n\n\n\nRemise \u00e0 plat des finances publiques<\/h2>\n\n\n\n
Demande int\u00e9rieure soutenue<\/h2>\n\n\n\n
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